República Argentina - Poder Ejecutivo Nacional

2018

 

Resolución General

 

Número: RESGC-2018-718-APN-DIR#CNV

 

CIUDAD DE BUENOS AIRES

Jueves 4 de Enero de 2018

 

 

 

 

Referencia: Expediente 3508/2017 “PROYECTO DE RG S/ RÉGIMEN DE EMISIONES EN UVA”

 

 

 

VISTO el Expediente 3508/2017 caratulado “PROYECTO DE RG S/ RÉGIMEN DE EMISIONES EN UVA” del registro de la COMISIÓN NACIONAL DE VALORES, lo dictaminado por la Gerencia de Emisoras, la Subgerencia de Fondos Comunes de Inversión Abiertos, la Gerencia de Fondos Comunes de Inversión,  la  Gerencia  de  Fideicomisos  Financieros,  la  Subgerencia  de  Normativa,  la  Subgerencia de Asesoramiento Legal, la Gerencia de Asuntos Legales y las, hasta entonces, Gerencias Generales de Oferta Pública y de Asuntos Jurídicos, y

 

 

 

 

CONSIDERANDO:

 

Que por Ley 27.271 se crearon nuevos instrumentos de ahorro, préstamo e inversión denominados en Unidades  de  Vivienda  (UVIs),  cuya  principal  función  es  la  de  captar  el  ahorro  de  personas  físicas y jurídicas, o de titularidad del sector público, y destinarlo a la financiación a largo plazo en la adquisición, construcción y/o ampliación de viviendas en el país; estableciéndose como objetivos generales de dichos instrumentos: a) estimular el ahorro en moneda nacional de largo plazo; b) disminuir el déficit habitacional estructural; y c) promover el crecimiento económico y el empleo a través de la inversión en viviendas.

 

Que la referida ley dispuso que los instrumentos denominados en UVIs podrán ser, entre otros, Títulos Valores UVIs, con o sin oferta pública, por plazos no inferiores a DOS (2) años; estableciendo que el valor del UVI será actualizado mensualmente a través del índice del costo de la construcción para el Gran Buenos Aires que publica el INDEC para vivienda unifamiliar modelo 6.

 

Que en dicho marco, el BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA instauró, mediante las Comunicaciones  “A”  5945  y  “A”  6069,  sus  modificatorias  y  complementarias,  las  Unidades de  Valor Adquisitivo  actualizables  por  el  Coeficiente  de  Estabilización  de  Referencia  “CER”  -  Ley  25.827 (UVA).

 

Que por Decreto 146/17, dictado en ejercicio de las facultades emergentes del artículo 99, inciso 3, de la

CONSTITUCIÓN NACIONAL, se exceptuó la prohibición de indexar dispuesta por la Ley 23.928.

 

Que  como  instrumentos  exceptuados  en  el  referido  Decreto  se  incluyen,  entre  otros,  a  los valores negociables con o sin oferta pública por plazos no inferiores a DOS (2) años.


Que asimismo, dichos instrumentos pueden denominarse en Unidades de Valor Adquisitivo actualizables por  el  Coeficiente  de  Estabilización  de  Referencia  “CER”  -  Ley   25.827  (UVA) o  en Unidades de Vivienda  actualizables  por  el  Índice  del  Costo  de  la  Construcción  (ICC)  -  Ley  27.271  (UVIs),de conformidad con lo establecido por el BANCO  CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA en las Comunicaciones “A” 5945 y “A” 6069, sus modificatorias y complementarias.

 

Que  por  lo  expuesto,  se  incorpora  en  la  normativa  de  la  Comisión  la  posibilidad de  emitir valores negociables  a  denominarse  en  Unidades  de  Valor  Adquisitivo  actualizables  por  el Coeficiente  de Estabilización de Referencia (CER) Ley 25.827 (UVA) o en Unidades de Vivienda actualizables por el Índice del Costo de la Construcción (ICC) Ley 27.271 (UVIs), de conformidad con lo establecido por el BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA en las Comunicaciones “A” 5945 y “A”

6069, sus modificatorias y complementarias, a emitirse con un plazo de amortización no inferior a DOS (2)

años contados desde la fecha de emisión.

 

Que tomando en consideración que la emisión de valores negociables a ser denominada en UVIs y/o UVA se trata de una condición novedosa para la financiación a través del Mercado de Capitales, se apreció necesaria la opinión de la ciudadanía en general sobre la normativa en cuestión.

 

Que la aplicación del procedimiento de “Elaboración Participativa de Normas”, aprobado por el Decreto

1172/2003, llevó a receptar la posibilidad de nominar en UVIs y/o UVA a los valores fiduciarios, emitidos por  Fideicomisos  Financieros,  y  a  las  cuotapartes  de  Fondos  Comunes  de  Inversión, sin  distinción de clases.

 

Que la presente Resolución General se dicta en ejercicio de las atribuciones conferidas por el artículo 19 inciso h) de la Ley 26.831.

 

 

 

 

Por ello,

 

LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES RESUELVE:

ARTÍCULO .- Incorporar como artículo 40 bis de la Sección V del Capítulo V del Título II de las

NORMAS (N.T. 2013 y mod.), el siguiente texto:

 

“EMISIONES DE ON DENOMINADAS EN UVA Y/O UVI.

 

ARTÍCULO 40 BIS.- Las emisiones de obligaciones negociables, sean individuales o bajo la forma de programas, podrán denominarse en Unidades de Valor Adquisitivo   actualizables por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) Ley 25.827 (UVA) o en Unidades de Vivienda actualizables por el Índice del Costo de la Construcción (ICC) Ley 27.271 (UVIs), de conformidad con lo establecido por el BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA en las Comunicaciones “A” 5945 y “A”

6069, sus modificatorias y complementarias. Dichos valores negociables deberán emitirse con un plazo de amortización no inferior a DOS (2) años contados desde la fecha de emisión”.

 

ARTÍCULO 2º.- Incorporar como Sección XXI del Capítulo IV del Título V de las NORMAS (N.T. 2013 y mod.), el siguiente texto:

 

“SECCIÓN XXI.

 

EMISIONES DE VALORES FIDUCIARIOS DENOMINADOS EN UVA Y/O UVI.

 

ARTÍCULO  53.-  Las  emisiones  de  valores  fiduciarios  podrán  denominarse  en  Unidades  de Valor


Adquisitivo actualizables por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) – Ley 25.827 (UVA) o en Unidades de Vivienda actualizables por el Índice del Costo de la Construcción (ICC) – Ley 27.271 (UVIs),   de   conformidad   con   lo   establecido   por   el   BANCO   CENTRAL   DE  LA   REPÚBLICA ARGENTINA en las Comunicaciones “A” 5945 y “A” 6069, sus modificatorias y complementarias.

 

ARTÍCULO 54.- En los casos de emisiones conforme lo indicado en el artículo precedente, los valores fiduciarios deberán emitirse con un plazo de amortización no inferior a DOS (2) años contados desde la fecha de emisión.

 

ARTÍCULO 55.- A los fines de lo dispuesto en lo precedente, y adicionalmente a la documental requerida en  el  presente  capítulo,  se  deberá  hacer  constar  expresamente  en  las  resoluciones  sociales del  o  los Fiduciarios y del o los Fiduciantes, la emisión de valores fiduciarios denominados en Unidades de Valor Adquisitivo    actualizables  por  el  Coeficiente  de  Estabilización  de  Referencia  (CER)   Ley   25.827 (UVA) o en Unidades de Vivienda actualizables por el  Índice del Costo de la Construcción (ICC) – Ley N

° 27.271 (UVIs).

 

ARTÍCULO 56.- En los casos de Fideicomisos Financieros que prevean la emisión de valores fiduciarios denominados  en  Unidades  de  Valor  Adquisitivo  actualizables  por  el  Coeficiente  de  Estabilización de Referencia (CER) Ley 25.827 (UVA) o en Unidades de Vivienda actualizables por el   Índice del Costo de la Construcción (ICC) – Ley 27.271 (UVIs), se deberá detallar en el Prospecto y/o Suplemento de Prospecto los mecanismos tendientes a garantizar el repago de los valores fiduciarios”.

 

ARTÍCULO 3º.- Incorporar como Sección X del Capítulo II del Título V de las NORMAS (N.T. 2013 y mod.), el siguiente texto:

 

“SECCIÓN X.

 

EMISIONES DE CUOTAPARTES DENOMINADAS EN UVA Y/O UVI.

 

ARTÍCULO 70.- Las emisiones de Cuotapartes podrán denominarse en Unidades de Valor Adquisitivo actualizables  por  el  Coeficiente  de  Estabilización  de  Referencia  (CER)    Ley   25.827 (UVA)  o  en Unidades de Vivienda actualizables por el Índice del Costo de la Construcción (ICC) Ley 27.271 (UVIs),   de   conformidad   con   lo   establecido   por   el   BANCO   CENTRAL   DE  LA   REPÚBLICA ARGENTINA en las Comunicaciones “A” 5945 y “A” 6069, sus modificatorias y complementarias. Dichos valores negociables deberán emitirse con un plazo de amortización no inferior a DOS (2) años contados desde la fecha de emisión.

 

ARTÍCULO 71.- En los casos de Fondos Comunes de Inversión que prevean la emisión de Cuotapartes denominadas  en  Unidades  de  Valor  Adquisitivo  actualizables  por  el  Coeficiente  de  Estabilización de Referencia (CER) Ley 25.827 (UVA) o en Unidades de Vivienda actualizables por el Índice del Costo de la Construcción (ICC) Ley 27.271 (UVIs), se deberá detallar en el Prospecto los mecanismos tendientes a afrontar el repago de las cuotapartes”.

 

ARTÍCULO 4º.- La presente Resolución General entrará en vigencia a partir del día siguiente al de su publicación en el Boletín Oficial de la República Argentina.

 

ARTÍCULO .- Regístrese, comuníquese, publíquese, dese a la Dirección Nacional del Registro Oficial, incorpórese al sitio web del Organismo en www.cnv.gob.ar, agréguese al texto de las NORMAS (N.T. 2013 y mod.) y archívese.