Comisión Nacional de Valores

Son órdenes de pago libradas a una fecha determinada, posterior a la fecha de su libramiento, contra una entidad autorizada, en la cual el librador a la fecha de vencimiento debe tener fondos suficientes depositados a su orden en cuenta corriente o autorización para girar en descubierto. El plazo máximo admitido para la emisión de un cheque de esta naturaleza es de 360 días.

Este instrumento fue introducido por el Decreto N° 386/03especialmente para que las PyME pudieran acceder a una fuente de financiamiento diferente de las existentes hasta el momento.

Su negociación en BC y MV posibilitó una sensible reducción del costo financiero en que debía incurrirse para obtener fondos de modo anticipado, así como una mayor transparencia en la operatoria.

De acuerdo al régimen establecido para la cotización de CPD tanto las empresas que cotizan valores negociables como aquéllas que no puedan acceder a esta operatoria deben cumplir los requisitos fijados.

Patrocinados: bajo esta modalidad son las entidades libradoras de cheques de pago diferido (sociedades comerciales, asociaciones civiles, cooperativas, mutuales y fundaciones) que solicitan la cotización de cheques de pago diferido emitidos por ella a favor de terceros para que puedan ser negociados en BC.
Dentro de esta modalidad recientemente la BCBA incluyó otra variante para las sociedades que cotizan sus acciones y ON bajo el régimen general, que soliciten la autorización de cotizar CPD que hubieran recibido como beneficiarios en pago de la provisión de bienes y servicios, endosándolos a favor de CVSA.
Avalados: bajo esta modalidad los CPD a ser negociados deben contar con el aval de una sociedad de garantía recíproca (SGR) o de una entidad financiera respecto de la seguridad de su cobro llegada la fecha de vencimiento. Estas instituciones serán a su vez las que soliciten la cotización de los CPD avalado.
Las SGR emitirán un aval sobre los CPD librados por sus miembros o socios partícipes. En el caso de que el otorgante del aval sea una entidad financiera, ésta emitirá un certificado de aval sobre el CPD que será negociado, que será retenido por esta y luego depositado en CVSA.
Por Resolución General Nº 480 (RG N° 480) esta CNV autorizó la negociación de CPD en el Segmento Directo, que sólo se admite cuando son presentados por sus beneficiarios, comitentes vendedores, cuyo asiento principal de negocios registrado se encuentre localizado dentro del ámbito geográfico del mercado en que se negocie, o su zona de influencia. Esta modalidad -más riesgosa y para operar en deben cumplirse los recaudos establecidos en la RG N° 480- ha tenido más aceptación en las restantes plazas operativas del país que en la plaza local.